周四(12月20日)中国原油主力期货SC1903以398.1元/桶收盘，跌2.43%，再创上市以来新低。在好意思元走低，EIA数据和沙特减产的表态的作用下，隔夜WTI原油每桶冲击48好意思元，但并未站稳该关隘。EIA数据裸露精熟油库存降幅创三月以来最大。但对供过于乞降公共经济放缓的担忧在日益增长。油价上行的遏制仍莫得拆除。2018年中国累计原油入口增长8.40%，入口原油依存度已超70%伊人成人，手脚当下等一大原油入口国，或更多在需求上冲击油价。

走动综述

上海动力走动所原油期货价钱链接下降。主力合约SC1903，以398.1元/桶收盘，下降9.9元，跌幅为2.43%。扫数合约成交442816手，捏仓增多2572手至76404手。主力合约成交419936手，捏仓量增多3614手至51208手。    

期货合约和成交情况一览

上海国际动力走动中心成交情况 2018年12月20日(周四)    

中国及国外音信

【卓创分析伊人成人，中国2018年1-11月的入口原油依存度为70.63%。10月当月的入口依存度为73.28%】

2018年11月份，中国入口原油4287.2万吨，环比上月增长5.08%，且该月入口量再刷新年内入口量峰值。2018年1-11月累计入口量为41811.1万吨，累计同比增长8.40%。另外，据统计月内企业保税库进购原油677.77万吨，环比上月下滑8.38%。据统计，11月以成功入口形势进购原油的有65家企业，入口的原油共来自于36个国度，95个具体品种。    

【国度统计局数据裸露，罢休本年10月底，我国国内本年原油产量为1.57亿吨，同比增长0.3%】

在原油对外依存度不休普及的情况下，2亿吨国内年产量底线想维愈发成为业内共鸣。寒冬时节，国内上游勘察佳音不休，中秋1井、永探1井、沙探1井等探井在塔里木、四川、准噶尔盆地接连得到新打破，不休开辟增储上产新限度，这是国内油气勘察开荒阵线重大干部职工不休加大责任力度、普及保险国度动力安全材干的缩影。我国积年原油探明储量如下图：    

【中国石油2019年分娩计划计较会议：强化产真金不怕火销储贸概括均衡，作念优作念强油气两条业务链】

2月18日至19日，中国石油集团公司召开2019年分娩计划计较会议，归来2018年分娩计划及运行合营责任。董事长王宜林默示，垂死扣油气两条产业链，优化运行普及价值。原油业务链要集会产真金不怕火运销储贸各尺度协力，自然气业务链要进一步加强产供储销体系开荒，充分线路油气两条产业链相得益彰、相互促进的作用，酿成以气促油、以油带气、油气并举的场地。

辉夜姬 反差

【2018年制品油调价或将以“五连跌”收官】

制品油调价窗口将于12月28日翻开，受油价下降影响，业内预测2018年制品油调价或将以“五连跌”收官；数据裸露，12月17日，地真金不怕火汽油价钱跌至6759元/吨，柴油价钱跌破6000元/吨报5896元/吨，四季度地真金不怕火汽柴油累计跌幅超2000元/吨，刻下汽柴油价钱已跌回至年头水平；找油网制品油政策师李娴静觉得，四季度地真金不怕火汽、柴油价钱暴跌的原因有三：一是四季度原油价钱大幅下降，二是汽柴油商场供应充裕而需求低迷。三是主营压低外采价钱、临连年底部分真金不怕火厂濒临还贷压力，同期部分真金不怕火厂出货不畅憋库。中国油品加工及流畅产业俱乐部CPEC通知长刘心田预测2018年地真金不怕火汽油或收官在6700-6900元/吨，而柴油在5500-5700元/吨。12月28日制品油调价“五连跌”概率较大。

【中国液化自然气分娩者价钱飙升】

中国液化自然气(LNG)的分娩商价钱飙升至10个月来的新高。上海石油自然气走动所周三公布的数据裸露，该价钱为每吨5247元(约合762好意思元)，为本年2月14日以来的最高水平。(新华社)

INE原油走动政策

投资逻辑：近期油价的下降与此前整数关隘的暴跌较为访佛，不放置是负伽马效应的重演，本年以来原油商场的参与者结构的变化是一个不成冷漠的原因，主不雅基本面走动驱动的对冲基金头寸捏续离场，总捏仓量上也从4月份启动捏续下降，而相对的趋势走动型的CTA以及掉期走动主体在商场的影响日突飞猛进，这对原油商场的订价以及波动限定产生了长远影响。

政策：中性伊人成人，布伦特原油正套；另外探究对好意思油-布油价差链接作念扩大的政策。